现在总说经济不好，今年5月份的时候，国家统计局也提到了 “经济下行压力较大”。
8月底，任正非觉得未来预期差，强调“活下去”、“把寒气传递给每个人”。
紧接着市场就感受到了寒意，“一家没上市的公司说要活下去，4700家上市公司一听，活不下去了！”
都说股市是经济的晴雨表，如果经济不好，是不是意味着股市就会下跌，不要去投资买基金呢？
晴雨表就是预测天气晴雨的气压表，也就是说晴雨表预测的是当下的天气变化。
这么看的话，事实好像就不是这样的。
比如， 由于受新冠疫情影响，2020年我国经济增长仅为2.3%。
而市场却恰恰相反，一路走高，上证指数涨幅13.87%，创业板指数全年涨幅为64.96%。
咱们再把时间放远一点，2018年全球经济强劲增长，咱们国家的经济增速达到了6.6%，GDP总量突破了90万亿人民币的大关。
如果是晴雨表的话，2018年的市场肯定不会太差，然而事实完全相反。2018年，跌幅最小的上证综指也有24.59%的跌幅，深证成指跌去34.42%，创业板指跌去28.65%，腰斩的个股比比皆是。
同样的，1994年、1995年经济增长率分别为12.6%、 10.5%，算是高速发展时期，可同期上证指数却创下了22%和14.29%的跌幅。
不仅在中国市场如此，在美国也是一样。
受新冠疫情影响，美国股市在2020年3月份内的短短20天内就跌入了熊市，接着迅速回升，走出“V”型反弹。
如果说股市可以反映经济短时间内的变化，那显然是不太合理的，但如果以10年为单位来看超长趋势，股市跟经济发展的走势还是基本一致的。
如果经济是不断发展的，那么股市长期而言肯定会上涨，这是毫无疑问的。
从1929年到2020年，美国的名义GDP增长了199倍，年化增长率6%；
而同期标普500指数上涨了174倍，年化涨幅5.84%。
在咱们国家，1990年到2020年，名义GDP增长52.83倍，年化增幅14.21%；
同期上证指数上涨26.21倍，年化涨幅11.64%。
如果咱们用沪深300来看的话，沪深300指数长期趋势和中国GDP增速也是相匹配的。
（沪深300利润增长率和中国GDP增长率）
长期来看，经济好，股市就好，但如果经济不景气的话，股市就不好说了。
比如意大利，1997年至2020年，意大利的名义GDP仅增长50.94%，年化增长率1.81%；
同期意大利富时MIB指数没有上涨，反而下跌8.89%。
既然长期趋势一致，那咱们大A为什么会出现短期行情的错配呢？
一旦经济不行，政府就会出一系列刺激政策。
美国就是典型的印钱小能手，自2020年3月以来出台了一系列经济救助计划。
咱们国家对印钱相对来说就比较克制，坚持不搞大水漫灌，不超发货币。
从最近的一系列措施来看，主要内容还是降低企业融资成本和个人信贷成本。
比如今年1月、8月公开市场操作和中期借贷便利（MLF）中标利率两次累计下降了20个基点；
1年期贷款市场报价利率（LPR）下行0.15个百分点，5年期以上LPR下行0.35个百分点。
只有借钱的成本降低了，企业才愿意借钱去扩大生产，个人才愿意借钱买房或者消费。
现实的情况是虽然社融、信贷数据在7月大幅走弱后，8月有了明显好转。
但M2增速走高，市场上的钱太多，十年期国债利率持续走低。
也就是说，不管是个人还是企业的信贷需求都没有完全释放，钱没有流入实体经济，出现了货币淤积现象。
如果当下资金需求还是起不来，政策接下来应该会持续发力。
经济不太好的时候，国家从意愿上也倾向于需要一场牛市，给大家信心。
GDP=投资+出口+消费。
出口太依赖外部环境。根据中国海关总署公布的数据显示，以美元计，8月份出口同比增长7.1%，进口增长0.3%，贸易顺差793.9亿美元，同比扩大34.1%。三项数据全线低于前值，均不及预期。
投资也乏力。国家统计局8月15日公布的数据显示，1—7月全国固定资产投资累计同比增长5.7%，较上半年回落0.4个百分点，为年内新低。
牛市的时候也会让大家有财富效应，自己持有的资产上涨了，就算没有套现，也会更倾向于消费，可以依靠带动消费拉起GDP。
说到这里，大家就明白了，短期错配的核心，说到底就是人的因素加进去了。
股市是一个由人组成的市场，它反映的是投资者的预期，所以股市总会在经济之前提前反应。
如果要说股市是经济的晴雨表，也只是未来经济的晴雨表，而不是当下。
具体到投资上，我们需要看远一点，如果总是根据当下自身感受去投资，很容易被别人割韭菜：在一片繁荣的时候，高位进去被套，而在最艰难的时候害怕离场，倒在黎明前，当你看到股市真起来的时候，就已经错过一波大涨幅了。
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