重点摘要

1.美联储75点加息落地

2.多国央行集体加息

3.日本24年来首次干预汇率

  

*  美联储75点加息落地
美国这一次，市场很清楚地理解了美联储的意图：通胀太高，很可能需要经历一场经济衰退才能降下来。

对于美国联邦储备委员会（简称：美联储）官员周三发布的经济和利率预测，以及美联储主席鲍威尔(Jerome H. Powell)随后的讲话，真的没有其他方式来解读。市场之前预计美联储将把利率目标上调0.75个百分点，至3%至3.25%的区间，但没有想到官员们还预测利率将在一年后达到4.6%，比6月份预测的3.8%的峰值大幅提高。

当天主要股指收盘大跌，两年期美国国债收益率进一步高于10年期收益率。自1980年以来，每次经济衰退之前都会出现这种收益率曲线倒的现象。鲍威尔并没有粉饰事实，他说通胀必须下降，这需要劳动力市场趋软。“我希望能有一种没有痛苦的方式来做到这一点。但没有，”他告诉记者。“没人知道这个过程是否会导致经济衰退，或者如果导致衰退的话会有多严重。”他指出，这取决于工资和物价压力消退的速度，而这反过来要看人们是否继续预期通胀率将回归2%，以及劳动力供应是否改善。

不过，目前有太多指向不一的信号，足以令人怀疑美联储是否真的计划采取足够措施来降低通胀。官员们仍预计明年经济增长1.2%，这更像是软着陆，而不是经济衰退——而且比预期中失业率上升时通常伴随的经济境况要强劲。
新闻来源：华尔街日报

# 小蓝评论 #
 
美联储的态度相较于之前的会议更显强硬。现在市场已经消化好对于美联储今后几个月可能会持续加息的消息，因此更需要注意的是美联储未来是会加息、降息还是持平利率，不过这些都取决于明年的经济数据，我们也会持续关注美国市场并做好应对。
  


* 多国央行集体加息
  
全球多国央行纷纷提高基准利率，形成了有史以来范围最广的一波货币政策紧缩行动。一些经济学家担心，如果这些央行不考虑集体升息对全球需求造成的整体影响，可能出现过度紧缩。

根据世界银行(World Bank)的数据，全球各地央行7月份宣布加息的总次数创下20世纪70年代初有记录以来的同期最高值。上周三美联储连续第三次在政策会议上加息0.75个百分点。过去一周，瑞典、瑞士和英国等央行也都提高了利率。
这些央行加息的目的基本都是应对高通胀。根据经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)的数据，7月份二十国集团(Group of 20, 简称G20)的通胀率平均为9.2%，是上年同期的两倍。这些加息行动会削弱对商品和服务的需求，但有助于缓解家庭和企业对通胀的担忧，让他们相信未来一年通胀将走低。

但一些人担心，各国央行实际上是各自为政，而它们需要应对的超额需求和价格高企问题是全球性的。这些人警告说，从这个方面来看，多国央行的集体加息可能用力过猛，不必要地加剧全球经济衰退风险。
国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)前首席经济学家莫里斯·奥布斯特菲尔德(Maurice Obstfeld)本月早些时候在为彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)撰写的一份报告中写道：“目前的危险……与其说是眼下以及计划中的紧缩措施最终无法平息通货膨胀……不如说是这些央行集体加息导致过度紧缩，将世界经济推向不必要的严重萎缩。”
新闻来源：华尔街日报
  

# 小蓝评论 #
  
不同于美国，欧洲更多的是供给端引起的通胀，供给端即地缘冲突导致的能源短缺、干旱导致的水源短缺等，所以欧洲的加息不但可能会让经济步入衰退，还有可能抑制通胀的效果不明显。同时，英国新首相实施新的经济政策，英镑跌至历史新低。
  


*  日本24年来首次干预汇率

在日本央行确认将维持超低利率进而导致日元加速下跌后不久，日本通过购买日元对外汇市场进行了24年来的首次干预。
这次罕见的干预是强势美元引发全球担忧的最新例证；在美联储加息的背景下，美元持续走高。受此影响的一个国家是日本，这个世界第三大经济体不得不承受更高的石油、天然气、食品等必需品进口成本。这些进口产品通常以美元计价，现在，其以日元计算的价格日渐升高。

在日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周四下午暗示未来几年内该国利率可能保持在零附近后，美元升至146日元附近。在黑田东彦发表讲话不到一个小时后，日本政府就对外汇市场进行了干预。日本政府称干预了市场，卖出了美元并买入了日元。这是日本政府1998年以来的第一次此类行动。

日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)说：“尽管汇率原则上应该由市场决定，但当投机交易和过度波动一再发生时，我们不能袖手旁观。”他还表示，如有必要，政府将再次采取行动。日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)在纽约召开的一场新闻发布会上重复了同样的措辞，并称日元当前波动幅度已创三十年之最。
新闻来源：华尔街日报

# 小蓝评论 #
  
日元贬值会对日本造成输入性通胀，而此通胀非日本所希望的，因此央行开始干预汇率。不过，日本宽松的货币政策并无改变，和其他大幅加息的国家形成差距，会导致有大量资金追逐国外的高收益率国债，日元继续贬值，所以其实此次的干预很有可能效果较为短暂。